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By Tim Bachmann

ISBN-10: 3640985087

ISBN-13: 9783640985081

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, word: 1,3, Hochschule Aschaffenburg, Sprache: Deutsch, summary: “By layout, this [CDS] industry […] has been mostly exempt from executive rules […] yet law isn't just pointless in those markets, it's most likely harmful, simply because rules presupposes disclosure and compelled disclosure of proprietary details can undercut techniques in monetary markets […].” - Alan Greenspan, 2002.

“Credit Default Swaps, i feel, have severe difficulties linked to them” - Alan Greenspan, 2008.

Seit der Erfindung der credits Default Swaps ist über ein Jahrzehnt vergangen. Ursprünglich sollten „Kreditausfallswaps“ den Marktteilnehmern als innovatives Absicherungsinstrument dienen. Dieses Kreditderivat trennt das Kreditrisiko vom zugrunde liegenden Schuldtitel und überträgt es auf Dritte. Dadurch, so versprach Alan Greenspan im September 2002, können Finanzsysteme damaging Schocks durch die breitere Verteilung von Risiken auf unterschiedliche Finanzakteure besser kompensieren. Der ehemalige Vorsitzende des Federal Reserve Board plädierte deswegen für einen weitestgehend deregulierten Markt.
Als im Jahr 2007 die Immobilienblase platzte und zahlreiche Kredite ausfielen, mussten enorme Beträge in den Kreditportfolios abgeschrieben werden. Dies führte zur Akquisition von undergo Stearns, zur Insolvenz von Lehman Brothers und zur Verstaatlichung von AIG im Jahr 2008. Durch den Ausfall großer Marktteilnehmer entstand gleichzeitig die Gefahr einer systemischen Krise, die Finanzapokalypse des 21. Jahrhunderts. Daraufhin gestand Alan Greenspan im Oktober 2008 die Risiken und Probleme im Umgang mit CDS nur unzureichend reflektiert zu haben.
Diese Arbeit beschäftigt sich daher mit der Entstehung des Gefahrenpo-tentials, das von CDS ausgeht, deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte und den Maßnahmen zur Regulierung des Marktes.

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